博思远略：近期科创板发审委审核募投项目关键问题及建议
导读：
第十八届发审委2020年第120次工作会议、创业板上市委2020年第16次审议会议在今日（8月13日）召开，共审核8家企业。结果传统IPO5家当中有1家暂缓表决、1家被否，创业板方面3家都顺利通过。针对此次发审委关于募投项目的问询，博思远略进行了梳理：
本次IPO协和电子拟募集资金6.18亿元，用于年产 100 万平方米高密度多层印刷电路板扩建项目和汽车电子电器产品自动化贴装产业化项目。
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发审委会议提出关于募投项目的问题：
2019年SMT产能利用率仅达到54.15%的原因，本次募投SMT项目的必要性、合理性，是否存在重复建设。
本次IPO博迁新材拟募集资金11.63亿元投入到“电子专用高端金属粉体材料生产基地建设及搬迁升级项目”、“年产1,200吨超细纳米金属粉体材料项目”、“研发中心建设项目”、“二代气相分级项目”、“补充流动资金”共5个项目当中。
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发审委会议提出关于募投项目的问题：
博迁新材募投项目中的“电子专用高端金属粉体材料生产基地建设及搬迁升级项目”拟投入募集资金为65,383.56万元，超过募集资金的一半以上。招股书显示，该项目建成后，宁波新生产基地将形成年产740吨亚微米级、纳米级镍粉；20吨微米级、亚微米级银粉和80吨微米级、亚微米级铜粉的生产能力。而博迁新材的银粉(分级粉)现有产能为40吨，铜粉(分级粉)现有产能为120吨，另外招股书还称，报告期内铜粉现有产能足以应对市场需求，而银粉产能利用率维持在较低水平主要系银粉下游需求量较小。
威迈斯此次中小板IPO拟募资6.27亿元，将用于龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目和芜湖新能源汽车电源产品生产基地建设项目。
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发审委会议提出关于募投项目的问题：
发行人募投项目“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”与深圳市龙岗区发展和改革局项目公示存在差异。请发行人代表说明：（1）上述募投项目在招股说明书中披露的情况与环评单位公示产生差异的原因及合理性；（2）该募投项目在开工时间、进度安排、建设进展情况。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
祖名股份本次拟募集资金4.27亿元，分别用于年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目、豆制品研发与检测中心提升项目。
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发审委会议提出关于募投项目的问题：
募集资金项目主要用于年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目。请发行人代表：（1）结合生鲜豆制品的销售半径、目标市场的市场容量，说明募投项目实施之后公司生鲜豆制品的产能利用率、盈利预测的准确性；（2）结合在手和意向订单情况，说明募投项目新增产能消化措施的有效性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
本次IPO中英科技拟募集资金4.2亿元，和其截至2020年6月30日资产总额几乎一样。募投资金主要用于新建年产30万平方米PTFE高频覆铜板项目和新建年产1000吨高频塑料及其制品项目，其次用于研发中心现金流和补充营运资金。
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发审委会议提出关于募投项目的问题：
募投项目质疑：按三班制计算，中英科技报告期内高频覆铜板的产能利用率将分别为40.43%、43.65%、43.55%，仍有大量闲置产能。在此前提下，中英科技拟募资1.90亿元投资“新建年产30万平方米PTFE高频覆铜板项目”，达产后将新增PTFE高频覆铜板产能30万平方米，是现有产能（25万平方米）的1.20倍。
通过近期发审委关于募投项目的问询可以看出募投方案设计是否合理，是关系企业能否上市的关键因素之一。博思远略咨询认为募投项目方案设计和募投项目可行性研究报告在企业IPO过程中非常重要和关键的因素，主要有以下三大作用：
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募投项目可行性研究报告是上市过程中根据募集资金使用方向设计规划的具体投资项目，在上市过程中扮演重要的角色，要经得起监管层和广大投资者的检验；
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募集资金的投向一直是证监会审核关注的重点，募投项目可行性研究报告全面分析论述项目的可行性，募集资金的投向是直接关系到能否实现上市（或再募集）的关键问题之一；
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募投项目可行性研究报告是结合企业主营业务、业务模式、技术储备、科技创新、销售网络、人才队伍、资产场地等做出最佳的项目规划并论证其在经济、技术等方面的可行性的重要决策材料。
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博思远略在实际工作中严格按照证监会及交易所的审核流程展开各项工作，首先确定募集资金总额及各个项目总投资、建设内容等关键指标数据，完成备案核准版可研报告或者申请报告撰写，上报获取批文。同期根据项目环境影响到环保局办理环评审查；然后，根据券商招股书需要，详细撰写项目投资建设的必要性、可行性、政策背景、优势、科技创新、市场容量分析、营销推广策略、设备选型表、投资构成描述、效益成本分析等部分。
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